2020年第一季度私募市场表现回顾-凯发k8国际唯一

2020年是个不寻常的一年，在2020年的第一季度，在新冠肺炎疫情的冲击之下，我国a股市场经历了“过山车”一样的行情，截止3月31日，上证指数下跌9.93%，深证成指下跌4.49%，沪深300下跌10.02%，中小板指下跌1.94%，恒生指数下跌16.93%，不过与欧美市场30%-40%的下跌幅度相比，a股和港股市场仍然是全球表现最好的，a股创业板在一季度还实现了4.10%的上涨。

相较于全球股市的集体下跌，国内私募基金市场依然一片火热。根据中国证券投资基金业的官方数据显示，截止2020年2月份全国管理基金规模为13.89万亿元，较去年年末增加0.15万亿元。管理基金数量上，2月末全国共存管理基金数83381只，数量上较去年年末增加1642只。2020年一季度国内共新发行私募基金3962只，其中2020年3月份新发行私募基金产品2110只，创下了2019年4月份以来的新高。

纵观国内私募基金市场的一季度表现来看，根据私募排排网数据，管理期货策略取得了平均正5.5%的收益，相对价值策略、债券策略、组合基金策略在2020年一季度也取得了正收益，平均收益率分别为2.61%、1.42%以及0.33%。相较于管理期货策略，股票策略一季度表现不尽如人意，股票策略一季度的平均收益率为-1.68%。同样的，复合策略、宏观策略以及事件驱动策略在2020年一季度均未取得正收益，平均收益率分别为-0.27%、-1.44%以及-3.25%。

在2020年第一季度期货策略凸显其优势。国内目前采取期货管理策略的私募基金主要是以量化交易方式为主。策略上又可以细分为趋势策略、日内策略、高频策略以及套利策略。期货策略取得良好的收益主要受益于1季度股指以及商品期货市场的巨幅波动以及期货市场的特殊机制。在一季度国内期货市场受到全球疫情以及国际原油价格大幅下挫的影响，相关期货品种波动率显著上升，期货市场的做空机制以及品种行情的良好延续性保证了采用期货策略的私募投资基金取得了良好的正收益率。在采用期货策略的私募基金之中，采用短周期的期货策略平均收益率表现相较于长周期策略更为突出。由于短周期策略对趋势的触发信号更加迅速，会在趋势行情来临之时以最短时间跟上行情的演变。

相对价值策略主要包含阿尔法策略，市场中性以及套利策略等。受到本次疫情影响，市场整体波动率放大，给予了该类策略较大的收益空间。因而本次采用相对价值策略的私募基金产品的平均收益率在疫情期间表现不俗。

受国内债市良好走势的带动，采用债券策略的私募基金产品也大多取得了较好的收益率。第一季度央行采取较为积极的货币政策，一次全面的降准，一次定向的降准。两次巨额的流动性注入，使得国内债市免受疫情的巨大冲击。

采用股票策略的私募基金由于受到整体市场行情表现不佳的拖累，出现行业内平均收益率为负的情况属于意料之中的情况。

受到新冠肺炎疫情影响，国内股市一季度整体走势不佳，采用事件驱动策略的私募基金绝大多数在第一季度出现负收益的情况。虽然2020年2月14日，证监会发布了关于上市公司再融资的系列规定。在监管政策的呵护，国内定向增发市场需求有所回暖，但一季度参与定增的私募管理基金依然以亏损居多。